«Пояс и путь»: о чем говорит сокращение кредитования?

Насколько обоснованы предположения о том, что китайская инициатива «Пояс и Путь» (BRI) может исчезнуть?Такие предположения возникли в связи с исследованием Бостонского университета, показывающим резкое падение китайского зарубежного банковского кредитования.

 Замедление активности BRI реально: исходящее кредитование Китая сокращается с 2016 года.

Недавно опубликованный набор данных из Бостонского университета показывает резкое сокращение исходящих кредитов Китая после 2016 года, когда новые кредиты двух основных политических банков Китая, Китайского банка развития и Экспортно-импортного банка Китая (China EXIM) упали до 3,9 млрд. долл. в США в 2019 году. Это примерно на 94% ниже прогнозируемого пика в 75 млрд. долл. в США в 2016 году. Эти цифры вызвали разногласия, и несколько критиков поставили под сомнение размер падения, полноту набора данных и точность данных по конкретной стране.

В этом исследовании Бостонского университета есть несколько факторов, которые могут дать искаженное представление об исходящем кредитовании Китая и преувеличить сокращение кредитов Китая.

Во-первых, набор данных  Бостонского университета не включает ссуды от коммерческих банков Китая, которые становятся все более активными участниками трансграничного финансирования Китая. Политические (связанные с государством) банки Китая работают как «первопроходцы», чтобы разблокировать дальнейшее коммерческое участие, и они являются наиболее важными кредиторами для правительств и государственных предприятий. Соответственно, эти данные не могут служить «единственным барометром» для более широкого понимания инвестиций в рамках BRI.

Китайский банк развития и China EXIM по-прежнему являются ключевыми игроками Китая в зарубежной инфраструктуре. Однако зарубежные коммерческие банки Китая становятся все более важными кредиторами на развивающихся рынках. Разрыв между данными Бостонского университета и общим объемом кредитования может быть значительным в государствах со средним уровнем дохода, таких как Южная Африка, где банковская деятельность Китая вышла за рамки межправительственных кредитов на инфраструктуру.

Какими бы узкими ни были данные Бостонского университета, они демонстрируют четкую тенденцию: зарубежное кредитование инфраструктуры Китая за последние четыре года снизилось.

2020 год как настоящий поворотный момент?

Именно 2020 год (а не 2019 год), вероятно, станет более решающим поворотным моментом для BRI и внешнего кредитования Китая. Данные о зарубежных кредитах Китая в 2020 году будут доступны только в следующем году для стран, имеющих право на получение DSSI, а региональные базы данных смогут оценить потоки 2020 года только спустя несколько лет. Тем не менее, можно ожидать резкое падение глобального кредитования инфраструктуры Китая в 2020 году, поскольку и Китай, и страны-получатели мобилизовали ресурсы на COVID-19 и попытались снизить долговое давление путем пересмотра условий существующих кредитов. Планирование и реализация проектов застопорились из-за ограничений на поездки и экономических потрясений. И Пекин, и страны-получатели были вынуждены пересмотреть свои планы развития инфраструктуры.

Большое количество переговоров свидетельствует о том, что банки Китая были сосредоточены на кризисном управлении и непогашенных ссудах, а не на новых кредитах, хотя кредитование крупнейших заемщиков Китая (включая Анголу и Пакистан, которые испытывают долговое давление) полностью не прекратилось.

После 2020 года зарубежное кредитование политическими банками Китая будет продолжать замедляться из-за длительных последствий пандемии COVID-19 и новой осторожной политики со стороны CDB и China EXIM. Ужесточение регулирования в Китае и требование, чтобы государственные предприятия финансировали внутренние стимулы (во время потрясений на внутреннем кредитном рынке Китая) – все указывает на сдвиг в динамике в долгосрочном плане.

Банки большой четверки Китая и даже госпредприятия станут играть более важную роль в структуре зарубежного кредитования Китая – это тенденция, которую мы наблюдали за последнее десятилетие. В целом, BRI в будущем, возможно, и потеряет запал амбициозной инфраструктурной программы прошлых лет, финансируемой политическими займами, но все еще не исчезнет.

Источник — stanradar.com

На sreda.uz текст публикуется с некоторыми сокращениями.

Добро пожаловать на канал SREDA.UZ в Telegram

Добавить комментарий Отменить ответ

Ваш e-mail не будет опубликован.

Комментарий

Имя

E-mail

Сайт

 −   =  два

Введите код с картинки (CAPTCHA)*

 Notify me when new comments are added.

Получать новые комментарии по электронной почте. Вы можете подписаться без комментирования.

Еще статьи из Промзона